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   公司在锡焊技术为中央的电子装联设备走业深耕众年,郑重成长铸就隐形冠军,明年有看在5G 换机潮及苹果创新“大年”带动下实现业绩迅速添长,当下估值处于较矮程度,“买入”评级。

  围绕中央技术郑重成长,营收不息上台阶。

  1)公司以锡焊技术为中央六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,在电子装联专用设备走业深耕众年六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,综相符竞争上风隐微。2014-2018 年公司生意业务收好赓续安详添长六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,由2.17 亿元添至4.32 亿元、年均复相符添长率18.8%;同期归母净收好年均复相符添速为20.7%六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,2019 年前三季度营收、收好别离添长6.4%、11.1%六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,在下游走业汽车、3C 等走业疲弱的情况下公司收好与收好仍能保持安详添长六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,表现出公司较强的产品竞争力。2)公司客户优质六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,积累了大量消耗电子、汽车电子、锂电池等周围著名客户六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,如富士康、比亚迪、松下、三星、LG 等。

  占有国内锡焊设备高端市场六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,铸就走业隐形冠军。

  1)展望电子装联专用设备市场周围在异日几年将维持高速添长六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,六合藏宝图精选管家婆六肖彩图2019 年至2021 年走业市场周围别离为207 亿元 、253 亿元、304 亿元六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,添长率别离为24%、22%和20%。2)公司倚赖较强的综相符竞争力占有高端市场、铸就走业隐形冠军。吾们判定明年将迎来5G 换机潮与苹果创新“大年”六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,同时汽车有看触底六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,将带动走业需要升迁六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,公司将率先受好。

  投资提出:2019 年公司营收添长稍有放缓六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,随着5G 换机潮的来临、明年消耗电子走业将迎创新大年六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,将隐微拉动明年公司业绩六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,展望2019-2021 年公司归母净收好别离为1.75、2.13、2.49 亿元六合藏宝图精选管家婆六肖彩图,别离同比添长11.5%、21.5%、17.0%。与可比公司相比,公司现在估值处于较矮程度,公司行为锡焊高端市场隐形冠军,给予2020 年22 倍PE,对答现在的价29.7 元,始次遮盖给予“买入”评级。

  风险挑示:宏不都雅经济震动添大;公司订单份额不敷预期等。

(文章来源:华西证券)


posted @ posted @ 20-07-16 09:01  admin  阅读量: