六合藏宝图管家婆四不像图资料{sjkeytitle}

K图 300014_0

  从电子烟到ETC、TWS、动力电池,亿纬锂能的添长动能不息涌现,为何亿纬锂能总能抓住走业性机遇?是幸运?

  本文主要复盘亿纬锂能发展历史,探究公司添长动能的内心,也为后续公司发展展望挑供判定按照。

  吾们发现不息抓住走业性机遇的内心是管理层前瞻性组织+公司强实走力。

  前瞻性组织表现在以下四点:

  坚定看好电子烟赛道,走业发展初期已组织:

  早在2010年,亿纬锂能便看好电子烟发展,将锂离子电池主要行使周围定位为电子烟电池,2012年麦克韦尔成为公司下游客户,2014年公司不吝耗资4.4亿元六合藏宝图管家婆四不像图资料,溢价2000%收购麦克韦尔50.1%股权六合藏宝图管家婆四不像图资料,终于在2017年迎来走业添速发展六合藏宝图管家婆四不像图资料,2018年麦克韦尔已成为全球ODM第一六合藏宝图管家婆四不像图资料,公司倚赖超前的组织仅投资4.4亿元便赢得了电子烟赛道的优等舱票。

  2013年便最先研发扣式电池六合藏宝图管家婆四不像图资料,手握48项专利切入三星供答链:

  公司传统营业锂原电池的形式中包含了纽扣型电池六合藏宝图管家婆四不像图资料,所以有切入锂离子扣式电池基础六合藏宝图管家婆四不像图资料,公司一向看好微型电池在万物互联中的行使六合藏宝图管家婆四不像图资料,2013年已最先投入研发扣式电池六合藏宝图管家婆四不像图资料,通过众年发展公司已手握48项专利六合藏宝图管家婆四不像图资料,成功打破Varta专利封锁六合藏宝图管家婆四不像图资料,并切入三星供答链六合藏宝图管家婆四不像图资料,所以公司抓住TWS市场机遇顺理成章。

  公司自己为锂原龙头六合藏宝图管家婆四不像图资料,ETC市场首量后能够迅速挑供解决方案切入市场:

  公司自己为锂原电池龙头六合藏宝图管家婆四不像图资料,锂亚电池国内第一六合藏宝图管家婆四不像图资料,自2015年就最先研发SPC六合藏宝图管家婆四不像图资料,六合藏宝图管家婆四不像图资料所以ETC市场首量后六合藏宝图管家婆四不像图资料,公司很快便拿出解决方案六合藏宝图管家婆四不像图资料,最大水平享福走业添长。

  动力技术组织周详,切入国际大客户:

  公司自2014年首就最先组织动力电池,最早是三元圆柱+方形LFP,在走业转折技术路线时,及时将三元路线从圆柱切换至方形与柔包,并且获得戴姆勒、当代首亚等国际客户订单,有看足够享福后续电动车走业盈余。除了前瞻性组织表,实走力也是将营业做成功的关键:从亿纬锂能的圆柱营业切换至电动工具,一年内进入国际大客户TTI且惠州产能实现满产,能够看出公司的实走力专门强,而正是前瞻性组织+坚定不移的实走造就了公司的中央竞争上风。

  盈余展望:

  中性展望展望2020年-2021扣非收好21/27亿,同比添长36%、33%,对答PE为34/26X,吾们采用分部估值法,展望2021年市值或将达922亿,现在714亿市值,添长空间为29%,现在的价95.23元,不息给予“买入”评级。

  风险挑示:电动车销量不敷预期,电子烟政策变化导致短期影响麦克韦尔销量,Varta产能膨胀超预期,定添被否影响TPMS产能投放。

(文章来源:天风证券)


posted @ posted @ 20-07-16 09:25  admin  阅读量: